党的二十届三中全会强调:“构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。”近日召开的中央经济工作会议提出“推动科技创新和产业创新融合发展”。

中国经济信息社、中国投资协会股权和创业投资专业委员会、中国科技发展基金会联合举办2024AIC股权投资研讨会并于12月16日在北京召开，大会以“耐心资本聚共识  科技创新赢未来”为主题，邀请监管机构、专家学者、金融机构、科技企业等，聚焦AIC股权投资扩大试点新机遇，共同探讨如何畅通“科技一产业一金融”循环，发展壮大耐心资本，赋能新质生产力。

中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求、中国人民银行金融研究所副所长莫万贵、科技部资源配置与管理司副司长沈文京、工业和信息化部火炬中心副主任何年初、中国投资协会副会长、股权和创业投资专委会会长沈志群等受邀出席并发表主旨演讲。

中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求发表主旨演讲，主要讨论了资本市场的发展与耐心资本（本质上是一种战略性新兴资本）之间的密切关系。指出在中国经济结构转型和产业升级迭代的关键时期，耐心资本的培育至关重要。为确保其健康发展，必须营造一个包含完善法治、稳定制度、有利政策的宏观环境，同时建立顺畅的市场退出机制，包括推动并购重组、多轮融资及市场化减持等，此外，还需不断推动科技创新与技术进步。这些要素共同构成了耐心资本成长与壮大的坚实基础。

中国人民银行金融研究所副所长莫万贵在演讲中强调，近年来，科技金融政策体系在不断完善，人民银行联合相关部门制定了一系列支持科技性企业融资的行动方案，并开展了科创金融试点，取得了初步成效，积累了宝贵的股权投资经验。同时，货币政策工具也进行了创新，如设立并合并科技创新和技术改造再贷款，引导金融资源更精准地覆盖科技创新的各个生命周期阶段。

在此过程中，对于股权投资的未来发展，莫万贵点明存在五个方面的探索空间，包括如何培育AIC股权投资的比较优势、建立更加科学合理灵活的考核机制、构建激励相融的机制以平衡各方利益、助力实现投早投小以及早日成为股权投资领域的领军者等，这些都是当前和未来科技金融发展中需要深入探讨和实践的重要议题。

科技部资源配置与管理司副司长沈文京主要阐述了我国在人工智能及科技创新领域的发展策略，以及为推进科技金融工作高质量发展所做出的部署和动员。他指出，面对国际科技竞争加剧和国内高质量发展需求，我国需抓住关键窗口机遇，充分发挥新型举国体制优势，聚焦科技创新重点领域，并加快构建与之相适应的金融体制机制，形成超常规、敢超越、高适配的科技金融体系，以支持科技强国建设。

近年来，在党中央国务院的领导下，科技管理部门、金融管理部门和金融机构协同推进，已初步形成了具有中国特色的科技金融体系，包括创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险及债券发行等政策工具的完善和创新。同时，还提出了加强科技金融协同合作、推动政策工具创新、支持创业投资做大做强、提升资本市场服务科技创新能力、推动科技保险发展等具体工作进展。

最后，沈文京副司长提出了三点建议，即AIC应紧密围绕国家科技发展战略部署明确投资方向，加强与创投行业头部基金管理团队的合作，以及加快建立长周期算总账的投资考核机制。旨在进一步推动科技金融的健康发展，为实现高水平科技自立自强和建设科技强国提供有力支持。

工业和信息化部火炬中心副主任何年初发表演讲，强调了党中央对科技产业金融工作的高度重视，以及二十大报告和中央经济工作会议在推动科技型中小微企业发展、壮大耐心资本、培育创新企业方面的指导精神。他指出，科技企业是推动经济发展和社会进步的重要力量，但它们的发展需要大量银行和资本的支持。政府在这一过程中扮演着引导者、参与者和调控者的多重角色，并通过一系列政策来解决科技产业金融循环不畅的问题，特别是中小企业融资难、融资贵、融资烦的难题。此外还提到了积极推动拓展经济新空间、培育新生产力的重要性。

中国投资协会副会长、股权和创业投资专委会会长沈志群谈到，过去的一年对中国创业投资行业来说是极具挑战与机遇的一年，党中央国务院对此高度重视，连续十次对创业投资发展作出重要指示和行动部署，特别强调积极发展风险投资、壮大耐心资本。如何培育和壮大耐心资本，以及如何发挥其在推动科技创新中的重要作用，已成为创投行业热议的话题。

沈志群会长强调，我国股权创投行业面临的一系列难题中，资本寒冬尤为突出，其根本原因在于耐心资本供给不足甚至严重缺乏。这种不足导致我国在一些高科技产业上与发达国家存在显著差距，部分技术和产品面临被卡脖子的风险。尽管近十年来我国创业投资有所发展，但每年新增投资规模相对较小，与美国等发达国家相比仍有较大差距。

中美科技竞争的背景下，耐心资本将成为决定性因素之一。培育壮大耐心资本不仅关乎资本使用年限和基金存续期的长短，更重要的是要明确投资方向，坚持服务科技产业发展，成为我国实现科技自立自强、完成科技强国目标的主要资本力量。